MATTHIAS WIESMANN ist Sozial- und Wirtschaftswissenschafter, gründete 1984 eine Unternehmung im Grosshandel mit Bio-Produkten, war Mitgründer der Pensionskasse CoOpera Sammelstiftung PUK und verschiedener weiterer Projekte (beispielsweise bionetz.ch). Konzepte und Erfahrungen hat er in Aufsätzen und Büchern publiziert.

Unsere nicht-nachhaltige Altersvorsorge

Publiziert

Nehmen wir an, Sie seien auf der Suche nach einem Einfamilienhaus, stossen auf einer Internetplattform auf ein Angebot und kaufen das Haus einem älteren Ehepaar ab, das sich mit dem Geld den Aufenthalt in einer Altersresidenz finanziert.

Es würde Ihnen sicher nicht in den Sinn kommen zu behaupten, mit dem Hauskauf hätten Sie die Bauwirtschaft gefördert, nur weil das Haus vor Jahrzehnten einmal gebaut worden ist. Ebenso wenig finanzieren Sie Nestlé (gemäss Dow Jones Sustainability Europe Index eine nachhaltige Unternehmung!), wenn Sie Nestlé-Aktien kaufen. Denn «in der realen Welt tut sich erst einmal gar nichts, wenn Aktien den Besitzer wechseln oder man sein Portfolio umschichtet», schreibt Michael Schäfer am 14.10.2020 in der NZZ. Nachhaltige Aktieninvestments? Fast immer eine Fehlanzeige.

Während Experten und Politiker unablässig über Umwandlungssätze, über das Pensionierungsalter, über technische Zinssätze usw. diskutieren, entgeht ihnen, dass das 1000 Milliarden Franken schwere Gebäude der 2. Säule unserer Altersvorsorge ohne Fundamente auf sandigem Boden steht und immer mehr in Schieflage gerät. Denn von Anfang an wurden aufgrund von finanziellen Interessen und politischen Vorlieben gravierende Denkfehler gemacht, die nachhaltiges Anlegen fast unmöglich machen. Das einleitend erzählte Narrativ von den nachhaltigen Aktienanlagen ist vielleicht das harmloseste Beispiel eines Denkfehlers.

Viel gravierender ist die Erkenntnis, dass auch das Kapitaldeckungsverfahren wie die AHV ein Umlageverfahren ist – nur etwa dreissigmal teurer (AHV-Verwaltungskosten kleiner als 0,5%, 2. Säule mehr als 14%!). Denn wie Mackenroth bereits 1952 festgestellt hat und der Basler Finanzwissenschaftler Zimmermann auch heute konstatiert: Renten können nur auf der Grundlage von Erträgen derselben Periode gezahlt werden. Eichhörnchen mögen possierliche Geschöpfe sein. Als Vorbild für die Altersvorsorge taugen sie nicht.

Der Denkfehler der Eichhörnchen-Altersvorsorge, die am 1. Januar 1985 in Kraft getreten ist, hat gravierende Nebenwirkungen: Diese Art der Vorsorge führt zu einer Kapitalschwemme, für die es kaum mehr «Auffangbecken» gibt. Ein erheblicher Teil strömt an die Börsen, denen konjunkturelle Sorgen mittlerweile ziemlich fremd zu sein scheinen. Mit dem Kauf von Aktien stellt man sich gewissermassen auf eine Rolltreppe, die unweigerlich nach oben führt. Wirtschaftliche Fundamentaldaten spielen kaum mehr eine Rolle. Kann das nachhaltig sein?

Schlimmer ist der Effekt im Immobilienbereich. Mittlerweile scheint es günstiger zu sein, in Mehrfamilienhäuser zu investieren und diese halbleer stehen zu lassen, als bei der Bank oder auf Obligationen Negativrenditen einzufahren. Dadurch hält der Druck auf den Boden an, entsprechend steigen die Preise, was wiederum der Wirtschaft zu schaffen macht.

Die Negativzinsen haben nach Nationalbankpräsident Jordan direkt mit der Schwemme an Sparkapital zu tun. Gemäss Lehrbuch eigentlich plausibel: Das Angebot an Kapital steigt, der Preis (Zins) sinkt. Auch hier fehlt die Nachhaltigkeit.

Innerhalb des Systems 2. Säule kann nachhaltige Effekte nur erzielen, wer auf Direktanlagen im Nachhaltigkeitsbereich setzt. Das können Kredite sein, Hypotheken oder für nachhaltige Produktion verwendete Liegenschaften. Aktienbeteiligungen («Private Equity») setzen allerdings eine gründliche eigene Urteilsbildung und Risikobereitschaft voraus. Drei Beispiele für viele sind die reCircle AG (Mehrweggeschirr für Anbieter von Takeaway-Verpflegung), die kürzlich den Swiss Economic Award erhalten hat, die Bio Development AG, die für Nachfolgelösungen im Bereich von Bio-Lebensmittelproduktion und -handel gegründet wurde oder die CoOpera Beteiligungen AG, die von der CoOpera Sammelstiftung PUK gegründet wurde, um nachhaltiges Anlegen möglich zu machen. Doch selbst bei solchen Direktanlagen würde schnell ein Gedränge entstehen, wenn Milliarden hier Anlagemöglichkeiten suchen würden.

EVENTS

drupa

Weltweit führende Fachmesse für Drucktechnologien

Datum: 28. Mai-07.Juni 2024

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Das Swiss Green Economy Symposium ist die umfassendste Konferenz zu Wirtschaft und Nachhaltigkeit mit zunehmend internationaler Ausstrahlung. Seit 2013.

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maintenance Schweiz

Schweizer Fachmesse für industrielle Instandhaltung und Facility Management

Datum: 28.-29. August 2024

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Ilmac Lausanne

Networking. Forum. Aussteller

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FachPack

Europäische Fachmesse für Verpackung, Technik, Veredelung und Logistik

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W3+ Fair Jena

Europas führende Plattform für Forschung und Innovationskraft

Datum: 25.-26. September 2024

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SÜFFA

Die Fachmesse für die Fleischbranche

Datum: 28. - 30. September 2024

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Chillventa

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Datum: 08.-10. Oktober 2024

Ort: Nürnberg (D)

SIAL

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Datum: 19.-23 Oktober 2024

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Südback

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ALL4PACK EMBALLAGE

The global marketplace for Packaging Processing Printing Handling

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Ort: Paris (F)

Brennpunkt Nahrung

Fachkonferenz über Trends, Märkte und Management

Datum: 5. November 2024

Ort: Luzern (CH)

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electronica

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Ort: München (D)

Fi Europe

Internationale Fachmesse für Lebensmittelzusatzstoffe

Datum: 19.-21. November 2024

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BrauBeviale

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Datum: 03.-04. Februar 2025

Ort: Aarau (CH)

glug.swiss

Der neue Treffpunkt für Bier- und Getränkeproduzierende | vom Profi bis zum Selbstvermarkter

Datum: 06.-07. Februar 2025

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Weltleitmesse für Bio-Lebensmittel

Datum: 11.-14. Februar 2025

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CCE International

Europas wichtigster Branchenevent für die Wellpappen- und Faltschachtelindustrie.

Datum: 11.-13. März 2025

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Additive Manufacturing Forum

Die Entscheider- und Expertenkonferenz bringt das gesamte Wertschöpfungssystem rund um die additive Fertigung zusammen.

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IFFA

Internationale Leitmesse – Technology for Meat and Alternative Proteins

Datum: 03.-08. Mai 2025

Ort: Frankfurt (D)

TUTTOFOOD

Internationale B2B-Messe für Food & Beverage

Datum: 05.-08. Mai 2025

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iba

Die führende Weltmesse für Bäckerei, Konditorei und Snacks

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LABVOLUTION

Europäische Fachmesse für innovative Laborausstattung und die Optimierung von Labor-Workflows

Datum: 20.-22. Mai 2025

Ort: Hannover (D)

Automatica

Die Leitmesse für intelligente Automation und Robotik

Datum: 24.-27. Juni 2025

Ort: München (D)

SINDEX

Schweizer Messe für industrielle Automatisierung

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AM Expo

Fachmesse und Symposium: Inspiration, Weiterbildung und Netzwerk

Datum: 09.-10. September 2025

Ort: Luzern (CH)

Oils + fats

Leitmesse der Öl- und Fettindustrie in Europa.

Datum: 15.-19. September 2025

Ort: München (D)

Drinktec Deutschland

Auf der Weltleitmesse der Getränke- und Liquid-Food-Industrie

Datum: 15.-19. September 2025

Ort: München (D)

Ilmac

Fachmesse für Prozess- und Labortechnologie

Datum: 16.-18. September 2025

Ort: Basel (CH)

CMS Berlin

Internationale Leitmesse für Reinigung und Hygiene

Datum: 23.-26. September 2025

Ort: Berlin (D)

POWTECH

Pharma.Manufacturing.Excellence

Datum: 23. - 25. September 2025

Ort: Nürnberg (D)

Anuga

Weltweite Ernährungsmesse für Handel und Gastronomie/Ausser-Haus-Markt

Datum: 04.-08. Oktober 2025

Ort: Köln (D)

A + A

Messe und Kongress für Arbeitsschutz und Arbeitssicherheit

Datum: 04.-07. November 2025

Ort: Düsseldorf (D)

igeho

Internationale Branchenplattform für Hotellerie, Gastronomie, Take-away und Care

Datum: 15.-19. November 2025

Ort: Basel (CH)

AQUA Suisse

Die Schweizer Fachmesse für kommunales und industrielles Wassermanagement.

Datum: 26.-27. November 2025

Ort: Zürich (CH)

Pumps & Valves

Die Fachmesse für industrielle Pumpen, Armaturen & Prozesse

Datum: 26. - 27. November 2025

Ort: Zürich (CH)

aqua pro

B2B-Plattform in der Schweiz für Fachkräfte des globalen Wasserkreislaufs

Datum: 04.-06. Februar 2026

Ort: Bulle (CH)

EuroShop

Fachmesse für den Investitionsbedarf des Handels

Datum: 22.-26. Februar 2026

Ort: Düsseldorf (D)

Ble.ch

Die führende Fachmesse der Blech-, Metall- und Stahlbearbeitung in der Schweiz.

Datum: 11.-13. März 2026

Ort: Bern (CH)

analytica

Weltleitmesse für Labortechnik, Analytik, Biotechnologie und analytica conference

Datum: 24.-27. März 2026

Ort: München (D)

interpack

Führende Messe für Prozesse und Verpackung

Datum: 07.-13. Mai 2026

Ort: Düsseldorf (D)

Anuga FoodTec

Internationale Zuliefermesse für die Lebensmittel- und Getränkeindustrie

Datum: 23.-26. März 2027

Ort: Köln (D)

Bezugsquellenverzeichnis